申万宏源：食物饮料2024年报业绩分化 公共品关心
智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，对沉点的41家食物饮料A股上市公司2024年四时度净利润预测显示，行业业绩呈现分化态势。连系目前的估值和分红程度，头部企业从股息率角度已
智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，对沉点的41家食物饮料A股上市公司2024年四时度净利润预测显示，行业业绩呈现分化态势。连系目前的估值和分红程度，头部企业从股息率角度已具备中持久投资价值，持久资金可逐渐加大设置装备摆设。公共品根基面建底，关心两类机遇。
业绩同比扭亏的公司有2家：天润乳业、立高食物。燕京啤酒。业绩下滑的公司有8家：水井坊(-10%)、百润股份(-10%)、桃李面包(-10%)、三全食物(-15%)、口儿窖(-15%)、伊力特(-20%)、中炬高新(-90%)、酒鬼酒(-160%)。业绩同比增亏的公司有2家：顺鑫农业、沉庆啤酒。
维持年度策略“不破不立”的概念，25Q1动销端压力仍然较大，但若25年下半年经济改善，叠加行业本身库存周期调整到位，则行业根基面无望触底，股价也将领先根基面调整到位。连系目前的估值和分红程度，头部企业从股息率角度已具备中持久投资价值，持久资金可逐渐加大设置装备摆设。
从净利润增速来看，估计增速超50%的公司仅东鹏饮料1家；增速正在20%-50%的有双汇成长、天味食物等5家；21家公司增速低于20%：伊利股份(18%)、海天味业(15%)、涪陵榨菜(15%)、贵州茅台(14%)、甘源食物(13%)、金徽酒(10%)、千禾味业(10%)、安琪酵母(10%)、劲仔食物(8%)、安井食物(5%)、喷鼻飘飘(2%)、洽洽食物(2%)、五粮液(0%)、山西汾酒(0%)、古井贡酒(0%)、当代缘(0%)、送驾贡酒(0%)、老白干酒(0%)、宝立食物(0%)、千味央厨(0%)。
1、2025年公共食物公司将轻拆上阵，运营方针将愈加，收入和盈利端将环比改善；另一方面，新零售业态的兴起带来部门新品类快速成长，悦己、健康、便利等新消费驱动下，部门新品类亦有成长机遇；子行业层面，乳业具备产能去化和款式改善两条逻辑。2、政策帮力角度，关心消费券、生育支撑政策、激励并购沉组等受益标的目的。
